Altına FAANG 2.0 dopingi
Son 10 yılın beğenilen teknoloji paylarını tanımlamak için kullanılan FAANG portföyü arz-talep dinamiklerinin değişmesiyle yerini FAANG 2.0’a bırakıyor. Merrill Lynch, orta vadede gerçekleşmesi beklenen bu “rotasyon” periyodunda altının değerli bir rol üstleneceğini söylüyor.
Evrim KÜÇÜK
Küresel iktisadın tarafına dair telaş ve belirsizlikler artıyor. Dünya son birkaç ay içinde pandemiden Putin’e, enfeksiyonlardan enflasyona geçiş yaptı. Yenilenebilir güce yönelim metal ve mineral talebini artırdı. Dünyanın önde gelen bankacılık kümelerinden Merrill Lynch bu ortamda yatırım stratejilerinin değişeceğini ve altının yeni süreçte değer kazanacağını düşünüyor. Banka, her hafta bir Sermaye Piyasası Görünümü raporu yayınlıyor. Kuruluş, bu yıl FAANG 2.0 isimli bir yatırım tezi öne sürdü. Bu yatırım paketinde altına kıymetli bir rol biçiliyor.
FAANG 1.0’dan FAANG 2.0’a geçiş zamanı
Orijinal FAANG kısaltması, son 10 yılda getirilerin çok büyük bir kısmını oluşturan ve akabinde pandemi vurduğunda fiyatı da daha yükselen teknoloji şirketlerini tanımlamak için kullanıldı. FAANG 1.0; Facebook, Apple, Amazon, Netflix ve Google’ı içeriyordu. Sonrasında bu şirketler düşüş eğilimine girdi. Merrill, FAANG 1.0’dan FAANG 2.0’a “rotasyon” yaşanacağını gündeme getirdi. Kuruluşa nazaran FAANG 2.0 içinde şunları barındırıyor; yakıtlar, havacılık, tarım, nükleer/yenilenebilir, altın ve metaller/ mineraller.
Merrill, çeşitlendirilmiş portföyün kıymetine vurgu yaptığı raporlarından mayıs ayı tarihli olanında şöyle sözler kullanmıştı: “Birkaç ay içinde pandemiden Putin’e; enfeksiyonlardan enflasyona; Büyük Bilgiden Büyük Petrole; Zoom’dan çinkoya, E-ticaret’ten elektrikli araçlara; sıhhat testlerinden yaptırımlara, Hastalık Denetim Merkezi’nden (CDC) Kuzey Atlantik Paktı’na (NATO), ‘cloud’dan kobalta geçiş yaptık.”
FAANG 2.0’da altının rolü
Kuruluşun bu türlü bir devirde yeni yatırım paketi olarak savunduğu FAANG 2.0’da altının kıymetli bir rol üstlendiği belirtiliyor. Altın, başka birtakım varlıklara nazaran hala daha güçlü bir performansı olduğu tabir ediliyor.
Son 6 ay içinde FAANG 1.0 yüzde 38 civarında kıymet kaybı yaşarken, tıpkı periyotta altının kaybı yüzde 3 dolayında. Merrill’in yatırım stratejisinde altının, serveti büyütmekten çok müdafaa gayeli olduğu tabir ediliyor. FAANG 2.0 yatırımlarının kıymetli bir kesimi olmasının, altının daha yaygın hale gelmesi için değerli bir itici güç olabileceği belirtiliyor.
Fiyatlar, savaş düzeyinin çok gerisine düştü
Ons altın 10 ayın en düşük düzeylerine indi ve en azından kısa vadede takviye bulması beklenen ons başına 1.720 dolarla Eylül 2021’deki düzeyine indi. ABD Doları inançlı liman akışıyla son 20 yılın en yüksek düzeylerinde kalmaya devem ederken, altın şu anda Rusya’nın Ukrayna işgali düzeylerinin hayli altında süreç görüyor. Analistlere nazaran 1.720 doların altına düşüş ve Ağustos 2021’de görülen 1.684 dolar ve ayrıyeten Haziran 2020 ve Mart 2021’in düşüğü 1.678 dolar ile 1.671 dolar düzeylerinin kapısını açabilir. Commerzbank ekonomistleri, devam eden güçlü ETF çıkışlarının sarı metal üzerinde baskı oluşturduğunu söylüyor. Bloomberg tarafından izlenen altın ETF’leri geçen hafta 29 tonluk çıkış kaydetti. Uzun durumlar son üç yılın en düşük düzeyinde ” diyor. Üst istikametli güçlü hareket için 1.753 ila 1.754 dolarda alım tepkisi gerekiyor.
Yeni stratejiyi destekleyen başlıklar
* JEOPOLİTİK GERİLİMLER
Rusya ve Ukrayna ortasında sürmekte olan savaş, yakıt, tarım, güç ve altın ve metaller/mineraller üzere öbür “sabit varlıklara” olan talebi artıracak. Çatışmanın nasıl çözüleceği ve daha da tırmanıp tırmanmayacağı belirsizliğini koruyor.
* ENFLASYONİST BASKILAR
Fiyat artışlarının, daha evvel düşünülenden daha uzun mühlet devam etmesinin mümkün olduğu belirtiliyor. Akaryakıt pompasında ne ödendiği odak noktası olurken, dünya besin fiyatları tüm vakitlerin rekor düzeylerinde. Yakın vakitte gevşeme beklenmiyor.
* ARZ VE TALEP DENGESİZLİĞİ
FAANG 2.0’ı yönlendiren arz/talep dengesizliğinin gerisinde iki temel neden var üzere görünüyor. Birincinin, pandemide patlak veren tedarik zinciri sıkıntıları. Ekipman kıtlığı, işgücü kesintileri, lojistik darboğazlar ve daha yüksek girdi maliyetleri, eserlerin pazara girmesini hâlâ engelliyor. İkincisi, bu materyaller için arzdan daha fazla talep var. Örneğin, artan savunma harcamaları yakıt ve havacılık için daha fazla talep yaratıyor. NATO, iştirakçi ülkelerin 2024’e kadar GSYİH’nın en az yüzde 2’sini savunma harcamalarına ayırmasını koşul koşuyor. KONUT talebi büyüyor. Üretimi sağlamak için gereken metaller/mineraller için ağır talep yaratılıyor.
SATIŞ BASKISI SÜRÜYOR
Güçlü dolar gümüşü çaresiz bıraktı
Gümüş boğaları, fiyatlardaki düşüşü eğilimi aksine çevirmekte başarısız oluyor. Satışların ağırlaştığı piyasada fiyatlar kritik 19.0 dolar bariyerinin üzerinde güç kazanamıyor. Gelecek aylarda talebin ekonomik resesyon nedeniyle gerileyeceği tasası ve artan arzın fiyatlanması nedeniyle ons gümüş son birkaç gündeki düşüş eğilimini sürdürdü. Gümüşün ons fiyatı geçen yıl ocak ayının en yüksek noktasının yaklaşık yüzde 35 altında olan 19.30 dolar bandında süreç görüyor.
Fiyatları düşüren 3 sebep
Gümüş fiyatı birkaç nedenden ötürü düşüş eğiliminde.
* Birincisi, Fed’in daha fazla mali sıkılaştırmaya işaret etmesiyle ABD Doları güçlü karlarını sürdürdü.
* İkincisi, yüksek gümüş arzı. Son birkaç ayda, birçok gümüş madenciliği şirketi, düşen fiyatları telafi etmek için arzını artırdı.
* Üçüncüsü, gümüş endüstriyel bir metal olduğu için artan resesyon riskleri nedeniyle fiyatı düştü. Gümüş ayılarının temel takviye olarak 18 doları hedeflemeye devam etmesi halinde satışların süreceği uyarısı yapıyor. Lakin fiyatların 21.20 dolar direncinin üzerine çıkması halinde görünümün güzelleşebileceği belirtiliyor. Kısa vadede fiyatların 18.75-19.73 dolar bandında kalması bekleniyor.
Dünya
Altın
